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发表于 2019-7-15 12:39:11 | 显示全部楼层 |阅读模式
最近几年,市面上的理财产品层出不穷,对于一些投资者来说,既是丰富了自己的投资手段,有时候也面临着乱花渐欲迷人眼。  笔者上一篇文章,也讲述了关于私募基金投资应该注意的风险:又见私募失联,投资者请提高风险意识!  有投资者希望笔者继续展开来谈,那么就借这个机会,再谈谈我们曾经理财市场的最重要品种:信托。  以及,信托中已经上市的龙头股,安信信托(4.75 -0.21%,诊股),最近却“爆雷”而麻烦不断,或许,这也是信托业的一个缩影。  信托理财的发展史  按照我们传统的理财方式,无非是银行存款、银行理财、股票投资、保险等等,与这些不同,信托最大的特点,就是起点高,同时收益相对也高。  经典的理论在于,风险和收益是成正比的。  但是银行的理财收益比存款要高,而针对大客户的信托产品,要比银行的理财还要高,在过去的一些年份里,一般在7%左右。  与此同时,你拿到手的信托产品,往往对应着一个高大上的项目,这一点,跟后来的股权私募基金很类似。  所以,信托曾经是高端客户的最爱。  只是,随着资本市场的发展,也算是资本创新的推动,由P2P开始引领的10%左右收益,同时起点又不高的产品,迅速的在过去几年火遍了大江南北,当然P2P天然所带的“屌丝\"低端属性,显然不能完全吸引着信托的高质量客户,于是又雨后春笋般出现了很多所谓第三方财富公司,以及各种的私募股权基金,它们在营销上比信托公司激进的多,所以,很多信托的客户,被转化成了私募股权基金的客户。  从理财选择上来说,这些年,信托业面临着太多的竞争。  安信信托的“闪崩”  而A股的上市公司中,同样有信托的龙头股:安信信托。  作为当年首屈一指的信托概念股,安信信托的地位毋庸置疑的。  只是,近期的走势并不是特别理想:从图上可以看到作为曾经的白马股,安信信托竟然一度近日“闪崩”,盘中跌停。  为什么会如此大的震荡呢?  因为又25个逾期项目,涉资117.6亿,产品兑付上,安信信托暂时陷入了 麻烦。  虽然安信信托的回应:  有足值的抵质押担保的占比为 42%,企业保证担保的占比为 43%;其中主动管理类抵质押担保的比为 100%,没有导致信托财产受损的终极风险。  对于投资者来说,稍微能放宽一下心,但是流动性的压力,还是存在的。  另外, 多年白马股的安信信托,业绩也出现了明显的下滑:2018年营业收入2.05亿元,同比减少96.34%;归母净利润-18.33亿元,同比减少149.96%。手续费及佣金净收入为15.38 亿元,同比下滑幅度为70.88%。2019年一季度,营业收入和净利润,继续同比双双下滑60%以上,可见信托业的大环境,并不乐观。  在整个金融去杠杆的大环境背景下,信托的通道业务显然处于压缩的状态,再加上笔者前文所述,市面上很多良莠不齐的产品,也使得信托并不是高端客户唯一的选择,在这种情况之下,经济环境也不好,项目再一爆雷,计提减值准备,又让业绩雪上加霜。  投资的思考  随着安信信托产品的爆雷,再次证明了刚性兑付早已被打破。  当年信托之所以吸引人,其实就是因为变相的“刚兑”。  而“刚兑”的背后,必然造成资金不断的滚雪球,债务风险不过是向后推延了而已,所以从逻辑上,刚兑打破的越早,对整个资本市场越有利。  而相对于类似P2P或者一些股权类的私募基金而言,信托的监管还是要更严格一些,大多项目都是投向了真实的项目,比如安信信托这样,即便投在了真实的项目,依然可能因为各种问题,项目出现了风险,那么哪些本身来项目都含糊不清的理财,你还敢去投资吗?  换句话说,信托的产品,都可能爆雷,其它的风控远没有信托做的足的产品,风险其实更大。  结语  从A股市场看,近期安信信托的股价有所企稳,从综合实力来看,安信信托毕竟也属于信托业的龙头公司,虽然目前的产品爆雷,但是笔者认为,更大的可能是需要一些时间处理有问题的项目,投资者业不要过于恐慌。  从另一个角度来看,信托产品打破刚性兑付,已经坐实了。  所以今后不管你是投资信托,还是其它的理财,都不要抱着稳赚不赔的心态。  还是那句老话:投资有风险,入市需谨慎。
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